As terras raras se tornarão a nova exportação estratégica do Brasil? De grande potência em recursos a um nó da cadeia de suprimento de minerais críticos

Por trás da febre das terras raras, o que o Brasil realmente disputa não é o minério, mas a posição na cadeia produtiva

O Brasil está entrando em um novo ciclo de mineração, mas, desta vez, o protagonista não é o minério de ferro, o ouro ou a soja, e sim as terras raras. Diferentemente das commodities tradicionais, o valor das terras raras não está apenas no volume extraído, mas na capacidade de entrar no sistema de materiais críticos do qual dependem veículos elétricos, energia eólica, data centers de IA e equipamentos eletrônicos de alta tecnologia. Em outras palavras, o que o Brasil enfrenta não é uma simples oportunidade de desenvolvimento de recursos, mas uma janela para avançar para o upstream e o midstream da cadeia global de suprimento de minerais críticos.

1. Por que as terras raras do Brasil esquentaram de repente?

Há três მიზეზes centrais: crescimento da demanda, concentração da oferta e risco geopolítico.

Primeiro, a demanda por materiais magnéticos de terras raras está se expandindo com a eletrificação e a digitalização. A Agência Internacional de Energia aponta que a demanda por elementos magnéticos de terras raras dobrou מאז 2015 e deve continuar crescendo até 2030. Esse crescimento não vem de um único setor, mas de um conjunto de forças que atuam em conjunto: veículos elétricos, turbinas eólicas, equipamentos de automação, robôs e data centers.

Segundo, a cadeia global de suprimentos é altamente concentrada. A China não só possui as maiores reservas globais de terras raras, como também estabeleceu uma posição extremamente dominante nas etapas de refino e separação. Materiais de referência mostram que a China controla mais de 90% da capacidade global de refino de terras raras e cerca de 95% do mercado de ímãs permanentes. Isso significa que o foco da competição global por terras raras já mudou de “quem tem o minério” para “quem consegue processá-lo”.

Terceiro, os controles de exportação tornaram a vulnerabilidade da cadeia de suprimentos mais evidente. Episódios anteriores de escassez de terras raras já mostraram ao mercado que, sempre que os conflitos geopolíticos se intensificam, materiais críticos rapidamente se tornam um fator limitante para o sistema industrial. Por isso, empresas e governos da Europa e dos EUA estão buscando fontes alternativas fora da China, e o Brasil naturalmente passa para o centro das atenções.

2. Onde está exatamente a vantagem do Brasil?

O apelo do Brasil não está apenas em “ter muitas reservas”. Materiais de referência mostram que o país possui a segunda maior reserva de terras raras do mundo, com cerca de 21 milhões de toneladas, atrás apenas da China. Mais importante ainda: cerca de 73% dos depósitos de terras raras no Brasil são do tipo argila iônica, cuja extração é relativamente menos difícil, porque o intemperismo natural já realizou parte do processo de extração antecipadamente.

Isso significa que, na etapa de mineração, o Brasil pode conseguir formar capacidade comercial com mais facilidade do que muitos outros países. Para os investidores, essas condições geológicas reduzem a complexidade do desenvolvimento inicial e aumentam a financiabilidade dos projetos. As mineradoras estão acelerando sua entrada no Brasil justamente por enxergar esse ponto.

Outra vantagem frequentemente ignorada é a matriz energética. A separação de terras raras exige muita eletricidade e água, e o Brasil pode, em alguns projetos, contar com energia renovável, além de preços de eletricidade relativamente competitivos. Isso é especialmente importante porque a competição global por minerais críticos está evoluindo de uma “competição de recursos naturais” para uma “competição de capacidade de processamento de baixo carbono”. Se uma mineradora consegue comprovar que tanto a mina quanto o processo de beneficiamento têm atributos de baixo carbono, ela tem mais facilidade para obter apoio de políticas públicas e de capital ao fornecer para clientes na Europa e nos EUA.

3. Em que o capital está apostando?O sinal mais importante emitido pelo mercado neste momento não é a entrada em operação de uma mina específica, mas sim o fato de o capital internacional começar a ver o Brasil como o próximo centro de alocação de terras raras.

O material de referência menciona que as ações de várias empresas com atuação em terras raras no Brasil subiram entre 65% e 122% nos últimos 12 meses, o que mostra que o mercado já precificou antecipadamente a “diversificação da cadeia de suprimentos”. A empresa americana USA Rare Earths também adquiriu, por US$ 2,8 bilhões, a única mina de terras raras atualmente em operação no Brasil; essa transação por si só tem um significado emblemático: o capital global não está mais apenas explorando o Brasil, mas começando a disputar a capacidade já existente e o controle futuro do país.

Isso reflete uma tendência mais profunda: os minerais críticos deixaram de ser apenas parte do setor tradicional de recursos e passaram a integrar a política geoeconômica industrial. Quem consegue obter a mina está mais próximo da segurança da cadeia de suprimentos da manufatura do futuro.

4. O Brasil vai repetir a China? No curto prazo, não

Embora o Brasil tenha vantagens em recursos e energia, ainda está claramente distante de representar uma ameaça real à China. O motivo não está no minério em si, mas na completude da cadeia industrial.

Hoje, o Brasil continua sendo mais um exportador de matérias-primas do que um centro de processamento avançado e refino. O verdadeiro valor da indústria de terras raras está na separação, purificação, fabricação de ímãs e suporte a materiais finais — e სწორედ esses elos são justamente os que a China consolidou ao longo de anos, criando barreiras. Mesmo que o Brasil consiga expandir rapidamente a capacidade na etapa de mineração, ainda serão necessários tempo, capital, tecnologia e certificação de clientes para construir um sistema completo de processamento.

Portanto, a avaliação mais realista não é “o Brasil vai substituir a China?”, mas sim “o Brasil pode se tornar a segunda fonte de suprimento fora da China?”. Se a resposta for sim, o Brasil já será suficiente para redesenhar o padrão global de comércio de minerais críticos.

5. Quais setores vão se beneficiar e quais vão sofrer pressão?

Setores beneficiados: mineração, logística, energia limpa e equipamentos industriais

Os beneficiados mais diretos são as próprias cadeias de investimento em mineração, incluindo exploração, equipamentos, serviços de engenharia e infraestrutura das áreas mineradoras. Em seguida vêm as cadeias ligadas à energia limpa, porque as terras raras estão fortemente associadas à energia eólica e aos veículos elétricos; se o Brasil formar um polo industrial de terras raras, isso reforçará sua posição estratégica em materiais para a nova energia.

Além disso, eletricidade, portos e logística também serão beneficiados. Uma vez que projetos de terras raras entram na fase comercial, exigem alta estabilidade em água, energia, estradas e portos, o que impulsiona investimentos em infraestrutura local.

Setores sob pressão: o modelo antigo baseado apenas na exportação de matérias-primas

O que realmente fica sob pressão não é um setor industrial tradicional específico, mas sim o modelo de escoamento de recursos que há muito existe no Brasil. Se o Brasil continuar preso à lógica “extrair — exportar”, em vez de “extrair — processar — exportar”, o valor agregado continuará sendo capturado pelas etapas de processamento no exterior. Em outras palavras, o Brasil pode ter mais minas, mas não necessariamente mais lucros industriais.

6. O que isso significa para a economia brasileira?

Em termos macroeconômicos, isso indica que o Brasil está deixando de ser apenas um exportador tradicional de produtos agrícolas e minerais para se tornar um “fornecedor de recursos críticos”. As exportações de commodities sempre foram um importante suporte para o câmbio e as finanças públicas do Brasil, mas a diferença trazida pelas terras raras é que elas estão mais estreitamente conectadas à manufatura do futuro e aos setores tecnológicos.

Se o Brasil conseguir estender sua vantagem de recursos para a etapa de processamento, então não apenas aumentará a receita de exportação, como também poderá melhorar o conteúdo tecnológico e a estrutura de valor agregado de sua cadeia industrial.Se o Brasil conseguir estender sua vantagem em recursos para a etapa de processamento, então não só aumentará a receita de exportação, como também poderá melhorar o conteúdo tecnológico e a estrutura de valor agregado da cadeia industrial. Isso é de grande महत्वância para o Brasil, porque a prosperidade dos recursos no passado frequentemente trouxe crescimento das divisas, mas nem sempre resultou em upgrade industrial.

7. O que isso significa para o mercado de exportação e para os investidores?

Para o mercado de exportação, a ascensão das terras raras do Brasil significa que os compradores globais têm uma nova opção. Estados Unidos, Europa e alguns fabricantes asiáticos buscarão com mais intensidade suprimentos de terras raras fora da China para reduzir riscos geopolíticos. Isso fará do Brasil, nos próximos anos, um nó importante na diplomacia dos minerais críticos.

Para os investidores, o que realmente merece atenção não é “se o minério está na superfície”, mas sim “se o projeto tem capacidade de processamento, energia e integração com o downstream”. A simples avaliação de ativos de recursos naturais não se manterá em patamar elevado por muito tempo; apenas as empresas capazes de entrar nas cadeias de separação, refino e materiais magnéticos terão maior probabilidade de formar um prêmio duradouro.

8. Julgamento central para os próximos cinco anos

Nos próximos cinco anos, há três mudanças estruturais que merecem mais atenção na indústria de terras raras do Brasil:

1. A prospecção de recursos continuará acelerando: os pedidos de projetos e a entrada de capital continuarão a aumentar, e o Brasil pode se tornar um dos locais de desenvolvimento de terras raras mais ativos do mundo. 2. A diferenciação da cadeia industrial ficará cada vez mais evidente: poucos projetos conseguirão entrar na etapa de processamento, enquanto a maioria continuará na fase de matérias-primas. 3. Políticas e infraestrutura decidirão o resultado: energia, eletricidade, recursos hídricos, eficiência de licenciamento e rotas de exportação determinarão se o Brasil conseguirá transformar sua vantagem mineral em competitividade de longo prazo.

No fim, o que o Brasil disputa não é “se possui terras raras”, mas “se consegue ocupar uma posição insubstituível no sistema global de terras raras liderado pela China”. Se tiver sucesso, as terras raras não serão apenas uma nova categoria de exportação, mas poderão se tornar o ponto de partida da modernização industrial do Brasil e da reorganização da cadeia de suprimentos.

Observações centrais

• A essência da febre das terras raras no Brasil é a reorganização da cadeia global de suprimento de minerais críticos.
• A maior vantagem do Brasil não é apenas o volume das reservas, mas também os depósitos de argila iônica e as condições de energia limpa.
• Os beneficiados no curto prazo são os investimentos em mineração e infraestrutura; o fator decisivo no longo prazo é a capacidade de processamento avançado.
• O papel mais realista do Brasil não é substituir a China, mas tornar-se uma importante fonte alternativa de suprimento fora dela.
• Se as políticas forem bem alinhadas, as terras raras podem se tornar um campo de teste-chave para transformar exportação de recursos em exportação de cadeia industrial.

Perspectivas da tendência econômica do Brasil

Nos próximos 5 anos, a mudança estrutural mais relevante a acompanhar no Brasil é a transição de sua economia de recursos de um “ciclo de commodities” para a “competição por minerais críticos”. Isso significa que a posição internacional do Brasil pode mudar: de exportador de matérias-primas agrícolas e minerais para um ponto de suprimento de materiais necessários à transição verde global e à manufatura de alta tecnologia. O verdadeiro divisor de águas não está em saber se as minas vão se expandir, mas em saber se o Brasil conseguirá estabelecer capacidade local de processamento, infraestrutura energética e manufatura a jusante.