Ascensão da manufatura indiana: a lógica política por trás da diminuição da dependência de importações e as lições para o Brasil

A diminuição da dependência de importações na manufatura indiana reflete mudanças estruturais

De acordo com o relatório mais recente do Bank of Baroda da Índia, a dependência de importações do setor manufatureiro indiano está passando por uma redução estrutural. O relatório analisou 1.372 empresas não financeiras e descobriu que a proporção entre importações e vendas líquidas caiu de 22,9% no ano fiscal de 2019 para 22,3% no ano fiscal de 2025. Mais importante, em setores-chave como elétrico, químico, bens de capital e bens de consumo duráveis, a proporção de importações apresentou uma contração ainda maior – o setor elétrico caiu de 22,7% para 13,7%, e o químico de 27,5% para 22,5%.

Esses dados não são acidentais, mas evidências diretas de que uma série de políticas de manufatura doméstica da Índia (como a iniciativa "Make in India" e a Missão Semicondutores da Índia 2.0) começaram a mostrar resultados. Vale destacar que essa transformação ocorreu em meio a perturbações contínuas nas cadeias globais de suprimentos (especialmente devido à crise no Oriente Médio), o que comprova ainda mais o valor da intervenção política para aumentar a resiliência industrial.

Por que esse sinal merece atenção do Brasil?

Como analistas econômicos brasileiros, não devemos focar apenas na Índia em si. O Brasil e a Índia são grandes economias emergentes que enfrentam desafios semelhantes de transição de uma orientação exportadora de recursos para uma manufatura de alto valor agregado. O sucesso da Índia em reduzir a dependência de importações nos setores elétrico e químico deveu-se principalmente a três fatores-chave:

1. Foco claro em políticas industriais: A Índia, por meio de programas específicos como o plano de semicondutores e clusters de fabricação eletrônica, ofereceu incentivos fiscais e suporte de infraestrutura, atraindo diretamente investimentos e cultivando cadeias de suprimentos domésticas. 2. Tamanho do mercado e demanda interna: O enorme mercado consumidor doméstico da Índia forneceu pedidos iniciais para empresas manufatureiras, ajudando-as a superar a escala mínima e, assim, reduzir a dependência de componentes importados. 3. Atualização tecnológica e treinamento de habilidades: Embora não detalhado no relatório, programas de desenvolvimento de habilidades associados ao "Make in India" forneceram suporte de capital humano para empresas de tecnologia intensiva.

• Para o Brasil, a lição do caso indiano é: reduzir a dependência de importações não pode depender apenas de protecionismo comercial, mas requer políticas industriais sistêmicas. O Brasil possui uma base forte em agricultura e mineração, mas ainda depende fortemente de importações em produtos intermediários como eletrônicos e químicos. O Brasil pode aprender com a experiência indiana, por exemplo:
• Implementar programas especiais semelhantes à "Missão Semicondutores" em áreas específicas (como fertilizantes, petroquímica e componentes eletrônicos).
• Aproveitar a integração do mercado regional do Mercosul para ampliar a escala de demanda para fabricantes domésticos.
• Reforçar a educação profissional e o investimento em P&D para preencher lacunas tecnológicas.

Impacto industrial para o Brasil e implicações para investimentos

A ascensão da manufatura indiana representa tanto um desafio quanto uma oportunidade para o Brasil.

Desafio: A melhoria da competitividade da Índia nos setores químico e elétrico pode criar concorrência com o Brasil no mercado global, especialmente na África e América Latina. Produtos indianos podem, com seus custos mais baixos e vantagens de escala, comprimir a participação de exportação do Brasil.Oportunidade: O Brasil pode se tornar um destino de investimento para empresas manufatureiras indianas. Empresas indianas podem buscar estabelecer bases de produção no Brasil para acessar o mercado sul-americano e evitar barreiras comerciais. A abundância de biomassa, minerais e recursos de energia renovável do Brasil pode apoiar as empresas indianas na realização de manufatura verde.

• Para os investidores, a queda nas importações de manufaturados da Índia significa:
• A lucratividade e a participação de mercado de empresas químicas e elétricas indianas tendem a melhorar, e empresas de capital aberto relacionadas merecem atenção.
• No longo prazo, a redução da dependência de importações da Índia alterará os fluxos comerciais globais de produtos químicos e eletrônicos.
• Investidores brasileiros podem considerar aumentar a participação em empresas brasileiras com alto grau de integração na cadeia de suprimentos indiana, como aquelas que exportam minério de ferro, lítio, soja e outras matérias-primas para a Índia.

Mudanças Estruturais na Economia Brasileira nos Próximos Cinco Anos

Se o Brasil conseguir aprender com a experiência indiana, as seguintes mudanças podem ocorrer nos próximos cinco anos:

1. Reestruturação da política industrial: O governo federal brasileiro pode lançar uma versão atualizada de um "Plano Nacional de Desenvolvimento Industrial", com foco em áreas estratégicas de substituição de importações, como eletrônicos, farmacêuticos e químicos. 2. Mudança no tipo de investimento estrangeiro: De investimentos puramente voltados para o mercado interno brasileiro para investimentos "orientados à exportação", utilizando o Brasil como um polo manufatureiro regional. 3. Reorganização da cadeia de suprimentos: Empresas brasileiras podem reduzir a dependência de insumos intermediários chineses e estabelecer relações de fornecimento com a Índia ou localmente. 4. Vantagem da indústria verde: Os recursos hídricos, eólicos e de biocombustíveis do Brasil podem fornecer uma vantagem competitiva de baixo carbono para indústrias de alta intensidade energética (como química e fundição de alumínio), algo que a Índia talvez não consiga igualar.

Conclusão

A queda na dependência de importações de manufaturados da Índia, embora superficialmente seja uma mudança de alguns pontos percentuais, é na verdade o resultado da ação sinérgica de políticas industriais, mercado e inovação tecnológica. O Brasil deve aprender com isso: reduzir a dependência de importações não é algo que se consegue da noite para o dia, mas requer consistência de políticas por mais de uma década, parceria público-privada e resposta ágil às mudanças na cadeia de suprimentos global. As vantagens agrícolas e energéticas do Brasil podem servir como trampolim para a modernização industrial, mas é necessário estabelecer metas claras e mecanismos de incentivo, como a Índia fez.

Para os leitores interessados na economia brasileira, o caso indiano oferece um raro "experimento de controle": sob a mesma pressão da cadeia de suprimentos global, as políticas industriais podem de fato alterar a competitividade nacional. Se o Brasil conseguirá aproveitar os próximos cinco anos depende da rapidez com que os formuladores de políticas conseguirem extrair do modelo indiano um plano adequado ao país.